中國時報【黃琮淵／台北報導】

台股不妙！中央銀行昨日公布10月三大貨幣供給額，與股市資金動能相關的M1B年增率降至5.12％，摜破M2廣義貨幣總計數年增率5.54％，暌違近四年，再度出現「死亡交叉」，反應出台股資金退潮的隱憂。

就怕外界擴大解讀「死亡交叉」，央行經研處副處長陳一端表示，「其實已經反應過了」，且市場資金相當充裕、國內基本面沒問題，加上政府已採行因應措施，相信能有效提振股民信心。

陳一端指出，M2餘額32兆元，M1B也還有11兆元，10月貿易出超也達33億美元，更有496億元的國人海外投資回流，顯示國內景氣仍穩定，且資金也不虞匱乏，死亡交叉僅是民眾對資金的配置進行調整，隨時可能轉向。

雖然，死亡交叉並非領先指標，但仍在金融圈眼中，具參考價值。台股上回出現死亡交叉，是在96年12月，台股指數則從8586點走跌，僅兩個月時間，指數便跌掉1千多點至7521點；期間又因爆發金融海嘯，台股最低來到3955點，直至98年3月才止跌回升。

「會不會重蹈前次出現死亡交叉時的慘況，沒人說得準」，券商主管說，單就資金供給面來講，現階段確實對台股不利，但影響台股因素甚多，包括二次衰退疑慮、歐債危機尚未解除，只能說整體狀況確實不樂觀。

券商主管分析，在M1B與M2形成死亡交叉之前，股市就有回檔跡象，而形成死亡交叉之後，代表空頭「至少走了一半以上」，可能持續下挫，當然也可能隨時落底，關鍵在於外部環境。

10月M1B大幅下降原因，主要是活期性存款流向定期性存款。根據央行統計，主要金融機構10月底活期性存款餘額減少409億元，反觀定期性存款卻增加1148億元，形成強烈對比。

行庫主管指出，這波台股崩跌，許多散戶都「跌怕了」，紛紛將投入台股的資金撤出，轉入高利定存；再加明年景氣能見度低，某種程度也有「先存點錢，以備不時之需」想法。

陳一端解釋，資金流向改變，反映民眾對投資市場的不信任，所以把資金轉到較穩當的定存。10月底定存餘額為12.86兆元，外匯存款餘額也走揚至2.63兆元，均創下歷史新高。