2012年，銅庫存或降到極端低位，當中國再度補庫時，銅價將形成利好支撐，這種情況或在明年二、三季度出現。這是2011年中國有色金屬峰會暨上海有色網年會上銅分析師對明年形勢的預測。

從精銅實際消費量看，2005-2010年，每年消費量呈正向增長狀態。2011年，中國精銅實際消費量將達799萬噸，但在全球經濟放緩的大背景下，增速有所回落至6%。

從銅的供應量來看，國內銅一部分國產，其餘大量依賴進口。國產銅方面，近幾年，電解銅產量維持在10%-20%的增速，產量較為穩定；而電解銅進口量變化較大，特別是2011年，進口銅價格一直處於倒挂狀態，因而進口量明顯回落。進口銅補充不足使今年銅供應總量與去年相比呈下滑態勢。

在消費穩步增長而供應有所縮減的情況下，上海有色網銅分析師預計，到2011年年底，市場去庫存量或達36萬噸來彌補供應缺口。

上次銅大量去庫存發生在2008年金融危機時。2008年，銅價暴跌，下游和貿易商開始去庫存。2009年，銅價不斷上揚，市場重新開始補庫。2009-2010年，預計市場在補庫周期內。

資料顯示，2009年，中國銅庫存同比增60萬噸；2010年，庫存同比增10萬噸。而2011年，庫存同比料降36萬噸。這就意味著，2009-2010年建立的銅庫存在2011年已經開始消化，明年銅庫存或降到極端低位。上海有色網銅分析師認為，去庫存結束的時間點或在2012年年終，當市場再度補庫時，將對價格形成重要支撐。

來源：上海有色網（SMM）/ 英文：SMM (Shanghai Metals Market)