去年7月引進的牛熊證已成為新興的熱門投資工具。資深副總經理林象山和投資團隊創辦人程懷毅均表示，牛熊證是簡單的台股交易工具，具有自動停損機制、毋須開信用戶、訂價透明度高、及投資門檻低等優點，相當適合剛投入權證交易領域的新鮮人。程懷毅補充說，只要看對市場方向，即使不懂個股的基本盤，也能讓小錢變大錢。

牛熊證是投資市場上結構性商品的一種，全名為「可收回牛熊證」，能夠追蹤相關資產的表現，毋須購入實際資產的全數金額，只須權利金即可投資。牛熊證有牛證和熊證之分，前者為看好資產前景的投資者而設，以資產價值的升勢獲利；後者則為看淡後市表現，以資產價值的跌勢獲利。

「牛熊證是很簡單的線性金融產品，很類似融資券，但卻沒有被追繳保證金的壓力。」元大證券金融交易部副總經理林象山表示，目前股市融資券交易，投資人可以用較少的錢融資買進現有股份，或是向證券公司借入證券賣出；牛熊證交易的概念也相同，只是有別於融資券得面臨追繳保證金的壓力，其不須另外申請信用交易資格。

至於牛熊證有何特色？林象山說，投資牛熊證所需的自備款較低，可省交易成本和股利稅；訂價透明度高，且其在除權息時，股利會直接反映在價格上，投資人可提早獲得股利，不會有股利課稅問題，也沒有除權息期間資券強制回補的困擾。

G.I.T.聚國際投資團隊創辦人兼召集人程懷毅也提到投資牛熊證的優點。他表示，牛熊證是權證產品的一種，能追蹤相關股票價格的表現，但進一步簡化成「多」、「空」兩類產品，且投資門檻低，投資人只要看對市場方向，不須看懂個股的基本盤，也能讓小錢變大錢。

程懷毅以台股市場為例說明，如果投資人預期台股大盤面臨走跌，可買指數型熊證；預期大盤要漲，可買指數型牛證。個股交易模式也是一樣，如果看好鴻海股價要漲，就買牛證，反之就買熊證。

「另外，牛熊證還有自動停損機制。」程懷毅表示，當投資標的股收盤價觸及「限制價」時，牛熊證就會提早到期並終止買賣，投資人雖只能收回剩餘價值，但至少不會完全損失原始投資本金；至於操作也很容易上手，牛熊證價格和股價連動幾乎一致，方便投資人掌控價格變動。

程懷毅表示，牛熊證在香港市場一推出，成長就相當快速，目前佔香港股票市場近10％的交易量；反觀台灣從去年7月引進至今，僅佔國內股票市場約0.05％，比重極低，「其中，民眾對於牛熊證的不熟悉是關鍵因素。」他建議民眾，牛熊證投資報酬率高，又有自動停損機制，不必擔心資金被「斷頭」，可以嘗試購買。

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