中國時報【黃琮淵／台北報導】

經濟情勢詭譎多變，國外銀投資展望報告各唱各的調。星展銀投資總監林哲文認為，熊市尚未結束，風險資產的價格可能再探新低後，建議加碼現金、債券及對沖基金；股市方面，除日本、美國及中國大陸外，都應減碼。

反觀，中信銀昨日公布的投資展望建議，雖會因經濟數據、財報結果而出現震盪，但認為歐洲財長大型會議，可望催生歐債疑慮之解套方案，偏正面發展的歐債問題，反倒可望激勵全球股市緩步墊高，建議逢低布局。

星展銀指出，2012年是個分水嶺，將見證全球政府和央行採取大膽的政策干預動作，尤其是歐元區，但慶幸歐債造成的金融風暴是漸進式的，決策者可以預見它的到來，並能採取手段防止。

林哲文認為，歐元區雖陷入衰退，但美國經濟將維持2.5％成長，亞洲成長雖放緩，但中國、印度和印尼的經濟成長可以保持，放緩的幅度不大。

林哲文表示，目前全球股市價格已把金融危機計算在內，某些市場的價格，甚至接近2008年末金融海嘯的低點，不過他認為，如果政府更積極採取干預工作，就構成可能反彈的條件。

林哲文表示，若金融危機解除，亞洲經濟復甦將領先全球，並創造出更高的成長幅度，而亞洲資產市場將隨著貨幣升值，再次取得超越性表現，建議投資者可在2012年逢低進場。

中信投顧則認為，金融市場能否擺脫頹勢，端視利空是否淡化，但第一季是傳統淡季，整體經濟活動勢必較先前萎縮，可預見公布之經濟數據將不甚理想，有可能成為壓盤之主要利空因素。

股市方面，中信投顧表示，第一季全球股市看似受到諸多利空挑戰，但震盪緩步走高之行情，是逢低布局時機，且不論是哪種風險承受度的投資人，都該增加股票市場比重，降低債券的持有，以期享有逢低布局、利空出盡的彈升行情。

債市方面，中信投顧表示，偏穩健的全球債及美債投資標的不可偏廢，而企業現金水位已達到歷史高點，顯示企業倒閉風險偏低，低利環境下，不妨挪部分資金到具利差優勢之高收益債。